21世纪经济报谈记者 闫硕
重整之路尚未走完，*ST长药（长药控股，sz300391）又涉嫌财务作秀被立案，濒临强制退市风险。
日前，*ST长药发布公告称，公司于11月7日收到中国证券监督照拂委员会（以下简称“中国证监会”）下发的《立案见知书》，因公司涉嫌如期禀报等财务数据造作记录，中国证监会决定对公司立案。
若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，波及紧要犯罪强制退市情形，公司股票将被履行紧要犯罪强制退市。
受此音讯的影响，11月10日和11日，*ST长药衔接两天开盘即跌停。其中10日以20%的跌幅酿成“一字板”跌停；11日跌幅达19.93%，结束当日收盘，报价2.21元/股，总市值约7.74亿元。
事迹承压*ST长药入局医药行业不算太久。其前身为康跃科技，开荒于2001年，2014年8月在深交所创业板上市，主商业务为内燃机零部件的研发、分娩和销售。2020年，康跃科技以14.14亿元的价钱，收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权，由此切入医药行业。
2022年6月，康跃科技将内燃机零部件业务举座转让，彼时医药业务最近十二个月的营收占比达65.98%，商业利润占比更是高达151.70%，为凸起公司主商业务组成及发展策略，康跃科技改名为长江医药控股股份有限公司，运转聚焦医药行业，现在主要从事中药饮片分娩销售，以及药品、保健品和医疗器械批发等业务。
可是，聚焦医药，并未给*ST长药带来合手续的增长。
正如*ST长药在2025年半年报中说起的风险——医药产业在客户群体、绸缪样式、盈利因素和风险属性等方面与上市公司原有业务有较大各异，若是公司的照拂才智和照拂水平不行有用安闲想法金钱联系业务的发展需要，将可能对公司医药业务的发展产生不利影响，从而影响上市公司的盈利水平。
结束2024年12月31日，*ST长药归母净金钱-4.33亿元，2024年度归母净利润为-6.28亿元，公司绸缪净现款流量衔接3年负数，累计蚀本数额浩瀚；近三年商业收入由2022年的16.15亿元，2023年的11.98亿元下落到2024年的1.12亿元，下滑严重。
由于*ST长药存在绸缪净现款流量衔接为负数、累计蚀本数额浩瀚、多半债务过时等情况，年审管帐师在公司2023年度、2024年度审计禀报中觉得公司合手续绸缪才智存在紧要不笃定性。
风险高企本年4月，*ST长药因“最近一个管帐年度经审计的期末净金钱为负值”被履行退市风险警示，股票简称变更为*ST长药。结束2025年三季度末，归母净金钱进一步扩大至-6.43亿元，濒临较大财务退市风险。
同期，2025年1月20日，湖北省十堰市中级东谈主民法院（简称“十堰中院”）决定对*ST长药启动预重整。3月10日，十堰中院裁定子公司湖北长江星医药股份有限公司歇业重整。3月27日，十堰中院裁定七家子公司长江星、长江源、长江丰、新峰制药、长江伟创、舒惠涛、安博制药吞并重整。
5月6日，*ST长药与多方签署重整投资左券，其中嘉谈博文以5.93亿元成为其控股鞭策，合手股比例达27.97%。现在，*ST长药尚未参加重整期，预重整时辰经屡次延伸，已至2026年1月20日。这一重整程度及成果均存在不笃定性，若是失败将触发歇业计帐。
不仅如斯，*ST长药还濒临诸多风险。最初，*ST长药涉诉讼、仲裁案件风险。结束10月20日，*ST长药及子公司所涉诉讼、仲裁140起，涉案金额统统18.78亿元，占公司最近一期经审计包摄于上市公司鞭策的净金钱完全值比例为434%。
何况，部分投资者也不错对*ST长药提倡索赔。轮廓多位讼师不雅点，在2019年3月30日至2024年4月29日历间买入长药医药股票，并在2024年4月29日之后卖出或仍合手有的受损投资者；在2025年11月7日收盘前合手有该股票的投资者，并在2025年11月7日及之后卖出或仍合手有的受损投资者，不错提倡索赔，索赔条目最终以法院奏效判决认定为准。
其次，*ST长药存在大额有息欠债过时风险。结束10月20日，公司存在大额有息欠债11.06亿元，其中过时有息债务3.90亿元。
再次，*ST长药及下属子公司存在被冻结账户风险。结束10月20日，公司及下属子公司被冻结账户的账户余额统统607.47万元，公司及下属子公司已开立银行账户总和为161个， 被冻结的银行账户数109个，占已开立银行账户总和的比例为67.70%。
此外，*ST长药控股子公司存在大额欠税风险。其控股子公司长江星存在未按时交纳的欠税1.2亿元，主要系长药控股与长江星重组经由中，将长江星偏激子公司从运转绸缪以来扫数的未开票收入进行了补充陈诉。长江星及子公司夙昔可能存在因资金盘活等导致无法在税务机关要求的期限内按时完成缴征税款。
违法握住值得一提的是，*ST长药过往也存在不少违法问题，包括未实时知道联系信息，违法对外提供担保、违法提供财务资助等。
2023年9月，*ST长药被中国证监会出具警示函，主要原因为未按法则实时知道联系信息。2021年5月20日至2023年5月9日历间，公司共发生25告状讼、仲裁案件未实时知道；2023年上半年过时债务2.04亿元也未实时知道。
在违法对外提供担保方面，2023年7月，*ST长药控股孙公司湖北舒惠涛药业有限公司在未经公司董事会、鞭策大会审议的情况下，向湖北茉莉大药房连锁有限公司提供关联担保809.20万元，占公司最近一期经审计归母净金钱的4.15%。2025年2月，公司最终通过关联方债权债务转让神气得以照拂该违法担保问题。
而在违法提供财务资助方面，结束2023年12月31日，*ST长药向时任董事、总司理罗明端正的湖北长江大药房连锁有限公司累计违法提供财务资助1.8亿元，占公司最近一期经审计净金钱的92.08%。2024 年，公司通过关联方债权债务转让神气照拂了该笔违法财务资助问题。
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