文 | 董武英云开体育

继上纬新材易主智元机器东说念主股价暴涨11倍之后，A股阛阓又一家上市公司文书本色适度东说念主将变更为机器东说念主企业，它能否复制上纬新材的股价遗迹？

这家上市公司恰是老牌LNG（液化自然气）处事商胜通动力。近日，胜通动力发布适度权变更公告，特种机器东说念主行业最初企业七腾机器东说念主过火一致行径东说念主将收购上市公司44.99%的股份，七腾机器东说念主将成为上市公司控股鼓励，七腾机器东说念主首创东说念主朱冬将成为上市公司新的本色适度东说念主。

公告一出，胜通动力股价赶快涨停。摒弃12月19日收盘，胜通动力依然完满陆续6个涨停板，最新股价为每股26.14元，总市值达73.78亿元。

从成本阛阓股价阐明来看，投资者关于此项交往抱有较高期待。关于上市公司来说，七腾机器东说念主的入主究竟能带来什么改动呢？

契约转让+要约收购两步走，老牌LNG处事商易主

从公告来看，七腾机器东说念主入主胜通动力分为契约收购和要约收购两个模范。

第一步，七腾机器东说念主过火一致行径东说念主重庆智行创机器东说念主结伴企业（有限结伴）、深圳市弘源泰平钞票处罚有限公司（代表私募基金弘源祥裕）、上海承壹私募基金处罚有限公司（代表私募基金一村扬帆15号）与被收购东说念主订立《股份转让契约》，收购其抓有的8464.3776万股股份，占上市公司股份总额的29.99%。

被收购东说念主包括胜通动力首创东说念主魏吉胜、其男儿魏红越及半子张伟，以及龙口云轩、龙口同益、龙口弦诚、龙口新耀4家由魏吉胜担任推行事务结伴东说念主的投资基金，转让价钱为每股13.28元，转让总价款达11.24亿元。

第二步，七腾机器东说念主以部分要约的形势，按照每股13.28元的价钱向除其一致行径东说念主外的合座鼓励要约收购4233.60万股股份，占总股本的15%，要约收购资金展望不栽培5.62亿元。在七腾机器东说念主发起部分要约后，龙口云轩等4家投资基金将以其抓有的一起股份预受要约，四者料到预受要约股份占总股本的14.85%。

若最终接受要约的股份栽培15%，七腾机器东说念主将按比例收购4家投资基金所抓股份。在要约完成后，七腾机器东说念主过火一致行径东说念主将最多获取上市公司44.99%的股份，成为新的本色适度东说念主。

12月11日，七腾机器东说念主过火一致行径东说念主依然向胜通动力鼓励发起收购要约。现在云开体育，该收购要约仍在进行之中。

若到手完成要约收购，胜通动力董事会将迎来重组。新一届董事会由5东说念主构成，包括3名非零丁董事和2名零丁董事，其中1名非零丁董事由魏吉胜任命，其余4名董事由七腾机器东说念主任命，董事长从七腾机器东说念主任命的2名非零丁董事中选出，这进一步保证了七腾机器东说念主对胜通动力的适度权。

值得适宜的是，胜通动力这次易主聘任的本领点荒谬隐私。胜通动力于2022年9月8日上市，这次易主发生在上市3年禁售期满后仅3个月。这也意味着，魏氏眷属在撤消禁售之后赶快就为上市公司找到了新的主东说念主。

胜通动力建树于2012年，主要从事LNG采购、销售、运输业务。2022年9月，胜通动力登陆A股阛阓。上市前，胜通动力在2019-2021年陆续三年完满营收和净利润双双增长，2021年时，其营收达48.81亿元，归母净利润达1.74亿元。

但旷世难逢，上市的2022年，胜通动力出现了增收不增利的情况，过去净利润小幅下落至1.72亿元。到2023年和2024年，胜通动力更是出现了亏本，归母净利润隔离为-3954.64万元和-1689.11万元。本年以来，胜通动力才运行规复盈利。

不错看到，胜通动力频年来功绩波动较大，原因与其业务花式关系。胜通动力98%以上的营收来自于LNG销售业务，其从三大石油公司购入LNG销售给下旅客户，作念的是中间商赚差价的贸易，其盈利空间受海番邦内LNG价钱、油气差价和末端需求概括影响，盈利空间较小，2020-2021年成气期毛利率仅5%操纵。

2023年以来，LNG价钱下行，但胜通动力推行的是与海外原油价钱挂钩的5年永恒契约，采购价相对较高，导致购销价差松开，2023年毛利率转负，2024年毛利率为0.58%，因此出现亏本。

胜通动力从事的是一个盈利空间小、功绩波动大的贸易，固然依然成为行业龙头，但也濒临着亏本风险，这可能亦然魏氏眷属废弃上市公司适度权的原因之一。

这次易主，七腾机器东说念主容或，2026-2028年胜通动力净利润均为正，不然将对上市公司进行现金抵偿。除此以外，七腾机器东说念主的入主，将为胜通动力带来什么样的改动呢？

七腾机器东说念主加抓，有何思象？

在七腾机器东说念主入主胜通动力之前，成本阛阓上依然有雷同交往。

本年7月，A股上市公司上纬新材发布公告，智元机器东说念主通过其抓股平台智元恒岳将至少收购上市公司63.62%的股份。这次交往也分为契约转让和要约收购两个模范，现在该交往依然完成，上纬新材董事会也变更为智元机器东说念主联系团队。

值得适宜的是，交往公揭发布后，上纬新材股价抓续暴涨。从本年7月8日发布交往公告以来，上纬新材股价涨幅栽培11倍。

回到胜通动力上，不错看到，这次七腾机器东说念主入主也接受了与智元机器东说念主相同“契约转让+要约收购”两步走有盘算。与上纬新材雷同，胜通动力在公布交往有盘算后股价大涨，摒弃12月19日依然陆续6个交往日完满涨停板。

不外，这次交往与智元机器东说念主入主上纬新材有着显豁不同。

智元机器东说念主是国内东说念主形机器东说念主行业明星企业，主打现时热点的东说念主形机器东说念主居品。七腾机器东说念主则主打特种机器东说念主，中枢居品是四足机器东说念主（即机器狗）和轮式机器东说念主。比较于东说念主形机器东说念主，特种机器东说念主的成本原宥度更低。

贵府流露，七腾机器东说念主首创东说念主朱冬早期从事软件定制开荒。在为石化等企业开荒软件时，发现了在高温、高压、易燃易爆环境中机器东说念主替代东说念主工的需求，因此2017年参加石化行业智能防爆巡检机器东说念主赛说念，现在其居品可掩饰石油、化工、自然气、电力消防等边界的上百个愚弄场景，这一定流程上与胜通动力从事的LNG运输、销售等业务有互补后果。

不外，从暴露的财务贵府来看，七腾机器东说念主现在濒临着较大的现金流压力。

利润表上，七腾机器东说念主2022-2024年营收隔离为4.09亿元、6.20亿元和9.36亿元，归母净利润隔离为5400.74万元、8641.50万元和1.18亿元，呈现出营收和净利润抓续增长的态势。

然而，七腾机器东说念主的现金流却荒谬病笃。这与其销售花式关系，数据流露，七腾机器东说念主的销售并非“现货现金”，存在较大范畴的应收账款。

2022-2024年，七腾机器东说念主应收账款范畴从4.43亿元增长至9.26亿元，占总钞票的范畴保抓在60%操纵。

卖出去的货不可赶快滚动为现金，导致七腾机器东说念主筹划举止产生的现金流净额除2022年为3979.38万元外，2023年和2024年均处于净流出景况，金额隔离为-2.19亿元和-607.36万元。

从现金流量表来看，频年来七腾机器东说念主的现金流主要依靠筹资举止来保管，其中包括较大范畴的借款。2024年，七腾机器东说念主通过借款取得2.28亿元现金，但也支付了1.54亿元来偿还债务。摒弃2024年末，七腾机器东说念主现金及现金等价物余额为2.53亿元。

相对而言，胜通动力固然盈利空间小，功绩波动较大，但现金储备却比较充裕。松抄本年三季度末，胜通动力现金和现金等价物余额达10.59亿元，且欠债范畴极小。

固然胜通动力默示七腾机器东说念主等收购方不存在将来36个月内通过上市公司借壳上市的料到或安排，但在入主胜通动力后，七腾机器东说念主也将获取更大的资金腾挪空间。

概括来看，这次七腾机器东说念主入主胜通动力，为上市公司带来了更大思象空间，其特种机器东说念主业

现在，胜通动力的股价阐明反馈出成本阛阓对这项交往的较高期待。七腾机器东说念主能否匡助胜通动力迎来新的改动，值得原宥。

举报/反馈