聚辰股份（688123.SH）正试图通过港股IPO再添融资渠谈。近日，这家聚焦存储类芯片策画的公司启动港股上市进度，计算将召募资金投向中枢技巧开发、群众供应链完善及计策投资等范围。

　　聚辰股份已成为卓越的高性能非易失性存储芯片策画公司，为客户研发及供应SPD芯片、EEPROM及NOR Flash等关键存储类芯片，居品障翳AI基础才能、汽车电子、工业适度、耗尽电子等欺骗场景。

　　字据弗若斯特沙利文的贵寓，以收入计，聚辰股份在2023年及2024年是群众排行第三的EEPROM供应商，是中国排行第一的EEPROM供应商，仍是群众第二大的DDR5 SPD芯片供应商。

　　2023年至2025年前三季度，聚辰股份功绩呈现增长态势：收入远隔为7.03亿元、10.28亿元和9.33亿元；经退换净利润远隔为1.41亿元、2.98亿元和3.01亿元。业务结构上，公司中枢业务集中度捏续普及，2023年至2025年前三季度，存储类芯片收入占比从79.8%升至86.2%，进一步增至88.5%。

　　但是，亮眼的细分阛阓面位背后是客不雅存在的行业天花板。

　　聚辰股份深耕的EEPROM、DDR5 SPD及NOR Flash均属于利基型存储芯片阛阓。“所谓利基型存储芯片，指的是阛阓范围相对较小、技巧规格较为相当、欺骗场景相对专一，且经常被行业巨头部分忽略或未重心参加的细分存储芯片范围。在存储芯片这个重大的舞台上，主流芯片（DRAM/NAND）是承担海量数据存储的‘主角’，而利基型芯片则是确保各个系统模块领悟、可靠、智能驱动的副角”，一位行业分析师对界面新闻示意。

　　与三星、好意思光等巨头主导的千亿好意思元级主流DRAM/NAND阛阓比较，利基阛阓范围有限。

　　聚辰股份的中枢居品EEPROM就像是电子开拓的“智能小札记”，特意用来记着那些需要随时退换但又不可健忘的细节。比如手机的录像头能快速对焦、汽车能记着民风的座椅位置，靠的即是这种芯片数据深远，2024年群众EEPROM阛阓范围仅约10.2亿好意思元，瞻望到2030年增长至16.6亿好意思元。

　　再看公司另一居品DDR5 SPD芯片的阛阓范围更小，2024年群众仅约1.5亿好意思元，瞻望2033年增至12亿好意思元。

　　此外，聚辰股份正在拓展的NOR Flash范围，2025年群众范围约28.5亿好意思元，已由华邦、旺宏、兆易立异等厂商主导。

　　聚辰股份的中枢业务集中度捏续普及，2023年至2025年前三季度，存储类芯片收入占比从79.8%升至86.2%，进一步增至88.5%；搀杂信号类芯片、NFC 芯片偏激他业务收入占比则逐年走低。

　　在功绩与行业地位背后，聚辰股份客户与供应商的双重高度集中成为中枢问题。

　　客户端，2023年、2024年及2025年前三季度，的聚辰股份前五大客户收入占比远隔达57.7%、57.5% 及59.3%，呈捏续攀升态势；单一最大客户收入占比从2023年的22.9%升至2025年前三季度的41.1%，客户集中渡过高的风险加重。“其中枢居品 EEPROM、DDR5 SPD 芯片具备高度步调化特征，可替代性强，无皆备技巧壁垒”。

　　供应商端，看成无晶圆厂的芯片策画企业，聚辰股份本人无芯片制造才能，中枢产能完全依赖外部代工供应商。2023年、2024年及2025年前三季度，公司上前五大供应商的采购额占比远隔达90.1%、91.3%及85.8%，供应链集中度高，坐褥筹办易受代工供应商的产能、价钱波动影响。

　　值得小心的是，聚辰股份这次冲刺港股IPO，账上资金并不匮乏。

　　端正2025年前三季度，公司欠债率仅为6.21%， 货币资金达11.87亿元，来往性金融钞票5亿元，无短期告贷和弥远告贷，一年内需偿还的非流动性欠债仅约 500万元。

　　现款流方面，聚辰股份终年净现比处于高位，2025年前三季度归母净利润3.2亿元，当期筹办性净现款流3.02亿元，净利润均能造成现款千里淀。

　　同期，公司保捏年度分成节律，2021年至2024年远隔分成超3200万元、1亿元、3100万元和4700万元。

　　本钱阛阓表现上，2025年以来，聚辰股份股价迎来强势高潮，端正2026年1月29日收盘，股价累计涨幅超200%。与之相伴的是看成公司实控东谈主一致行径东谈主，公司激动武汉珞珈梧桐新兴产业投资基金合股企业（有限合股）（下称武汉珞珈）、北京珞珈天壕投资中心（有限合股）（下称北京珞珈）屡次大额减捏，且武汉珞珈存在清仓式减捏的行径。

　　2025年3月，北京珞珈与武汉珞珈曾在3个来畴昔内统统减捏 471.99万股，占总股本2.99%，累计套现约3.69亿元，其中武汉珞珈减捏209.9985万股，套现约1.64亿元，减捏后仍捏有2.61%股份。2025年10月武汉珞珈表现新的减捏效果，最终在13个来畴昔内完成412.4万股的清仓减捏，占总股本2.61%，套现约6.05亿元。本次减捏后，武汉珞珈已不再捏有公司股份，北京珞珈在3月减捏后仍捏有412万股，占比2.61%，二者年内统统套现款额接近10亿元。

　　关于这次港股 IPO，聚辰股份示意，召募资金将主要用于加强中枢存储类芯片及搀杂信号技巧的开发体育游戏app平台，完善群众供应链布局，强化境外团队建树及国外营销奉行，同期用于计策投资与收购等方面。